银行理财产品短期高收益成主流

文章来源:互联网        发布时间:2011年07月07日

银行偏爱理财产品？在楼市调控频繁成交量萎靡、股市表现疲软的同时，银行理财产品和艺术品投资市场却是异常火爆。据普益财富不完全统计，截至6月3日，银行共发行了6856款理财产品。

一位银行业人士指出，银行理财产品发行量的猛增，也源于商业银行自身需求。第一，在监管层对商业银行月末、季末以及年末考核时，银行理财产品在一定程度上缓解了商业银行考核压力。第二，在利差为主导的银行盈利模式中，中间业务收入也得到商业银行越来越多的重视，理财产品销售火爆，对于中间业务收入贡献良多。第三，在商业银行信贷额度趋紧的时局下，表外业务的理财产品也逐渐成为信贷的一种替代品。

一位接近监管层的人士指出，银监会要求商业银行严格按照要求，按照时间表把银信合作产品由表外转到表内的同时，对其他类型的商业银行理财产品也要有所监管。  

短期化高收益成主流

银行正铺天盖地地宣传理财产品，营业部随处可见关于银行理财产品的说明书，官方网站上和公告栏中，各类理财产品信息占据了主流位置。截止到6月3日，商业银行发行了6856款银行理财产品，平均每月的发行量也达到了1370多款，相对于2010年每月将近1000款的发行量，同比增长了30%多。

在信贷类产品被压缩之际，货币以及债券类理财产品成为了发行主流。  

有研究报告指出，一方面，与信贷类产品发行量减少，而市场暂无可替代性的新兴产品出现有关。另一方面，在楼市调控频繁、股市表现疲软和外汇市场波动无序的市场环境中，直接或间接投资货币和债券市场，成为包括银行在内的机构投资者和个人投资者的较好选择。

除此之外，理财产品期限短期化、预期收益率高也成为了一大亮点。

普益财富分析师方瑞认为，目前商业银行理财产品出现了短期化以及收益率高的情况，在强烈的加息预期下，消费者更倾向于短期理财产品。因为2011年的宏观调控使金融市场资金面趋于紧张，尤其是资本市场中的短期资金需求更显得迫切，银行理财产品的发行也体现了这种趋势。

在理财产品期限和收益率攀高的变化之外，新兴的理财产品也纷纷被推出，挂钩白酒、红酒、茶叶、艺术品等理财产品成为了消费者的另一选择。

利好银行

理财产品的火爆，也源于商业银行吸存、揽储困难。而高息揽储成为了去年和2011年商业银行的高频词汇。在2010年9月下旬，银监会通报处罚数家商业银行通过不同方式进行高息揽储，并表示要严肃查处商业银行违规揽储行为。

之后商业银行放缓了揽储行为，但是监管层的月末、季末的考核依然存在，这时，理财产品成为了商业银行渡过难关的另一种途径。

记者对不同商业银行在月末等时间段的理财产品进行分析发现，月末理财产品多数存在时间短、收益率高的特点，有些商业银行甚至发行期限为1天、2天的理财产品，而理财产品的募集也存在一两天的时间空当，通过这些时间巧妙安排的理财产品的发行，能够在一定程度上缓解来自监管层考核的压力。

一位商业银行人士指出，由于监管层改变了商业银行存贷比的考核方式，那么商业银行发行理财产品的期限等也会有一定的调整。

理财产品的高增长，不仅帮助商业银行应对考核机制，并且对商业银行的中间收入也贡献良多。

6家上市商业银行发布的年报以及季报中可以显示出，在稳定的利差收入之外，中间业务的增长也成为商业银行盈利的另一亮点。同时，作为表外业务的理财产品也容易绕开信贷政策的限制，发挥类似贷款的作用。

普益财富发布的研究报告指出，从近年来理财产品规模的发展来看，银行理财产品的发行规模与新增人民币贷款余额的运行趋势存在较明显的负相关关系，自2008年末开始，每当新增贷款余额出现下降的趋势时，当期发行的理财产品规模就会扩大。而2011年第一季度的相关性更加强烈，相关系数达到了-0.66。

上述商业银行人士指出，从2009年的银信合作开始，到目前的组合类理财产品的火爆，理财产品成为了商业银行信贷业务的重要补充，商业银行为维系客户关系或者出于其他目的，通过表外业务理财产品渠道，绕开监管层的限制和监管，通过发行理财产品募集资金对相关项目和客户进行资金的投放。